목표 펀드 수익률 달성하기

목표로 하는 펀드 수익률을 위한 자산 배분! - 펀드 수익률 움직임을 원천적으로 결정짓는 것은 자산의 종류랍니다.

 

크게 주식, 채권, 현금, 기타의 네 가지로 나눌 수 있지만 주식과 채권을 각각 국내와 해외로 구분하고 기타를 부동산과 상품 선물로 세분하면 일곱 가지로 정의할 수 있답니다!

 

 

더 나아가면 주식도 중소형주, 배당주, 가치주, 성장주 등으로 세분할 수 있고 해외는 지역에 따라 세분할 수도 있죠.

 

채권도 마찬가지랍니다. 잔존만기의 장단기, 신용도에 따라 여러 가지 종류의 채권으로 구분을 할 수 있죠.

 

단순한 분산 투자에 목표 펀드 수익률이라는 개념을 추가한 것이랍니다. 자산별로 기대수익률 및 위험이 다르기 때문에 이를 적절히 섞으면 위험은 최소화하면서 기대 펀드 수익률은 극대화할 수 있는 해법을 찾을 수 있기 때문이죠.

 

보통 증권사는 대개 6~10개의 자산 종류로 구분하고 있답니다. 따라서 동일 자산에 2개씩의 펀드만 투자하더라도 투자할 펀드 수는 12~20개에 달하죠.

 

포트폴리오를 짤 때도 그러하지만 관리할 때도 번거로움을 야기한답니다. 그러나 분산 투자를 실행하게 되면 손실 위험을 크게 줄이면서 목표 수익률을 구성할 수 있다는 장점이 있죠.

 

가장 위험한 배분안의 위험, 즉 표준 편차는 17% 수준이 되는게 좋답니다. 이는 고수익 펀드 수익률 추구형 포트폴리오의 연평균 펀드 수익률이 기대 펀드 수익률 12%를 중심으로 상하 34%(표준 편차의 2배) 범위 내에서 움직여왔다는 것을 의미한답니다.

 

표준 편차

대표적인 위험 측정지표랍니다. 간단히 말하면 통계적인 방법을 통해 펀드 수익률 변동 폭을 수치화한 것이죠. 펀드 수익률처럼 %로 표시되는 표준 편차에 대한 해석은 측정 기간 동안의 펀드 수익률과 결합해 이뤄진답니다.

 

과거 10년간의 펀드 수익률이 연평균 12%이고 표준 편차가 연 17%인 펀드가 있다고 가정해보죠.

 

과거 10년 동안 연도별 펀드 수익률이 12%를 중심으로 대체로 ±34%, 다시 말해 최소 -22%, 최대 46% 사이에 존재했다는 말이랍니다. 2006년 말 기준으로 국내 주식펀드의 10년간 통계를 보면 평균수익률이 연 14%, 표준 편차가 28%랍니다.

 

따라서 국내 주식펀드의 과거 10년간 연도별 펀드 수익률은 대체로 -42%~70% 사이에 존재해야 하죠. 실제 연도별 펀드 수익률을 보면 지난 1999년 70%의 성과를 냈고 그다음 해인 2000년엔 -43%를 기록했답니다.

 

그러므로 표준 편차를 이용하면 과거에 얼마나 심한 펀드 수익률 등락을 보였는지를 간단하게 파악할 수 있쬬.

 

즉 표준 편차는 과거와 미래가 동일하지는 않지만 기대 펀드 수익률이 높을수록 높고, 낮을수록 낮게 나타난답니다. 따라서 개발도상국이 선진국에 근접하게 되면 경제성장률이 낮아지고 이에 따라 주식펀드의 기대수익 및 투자 위험이 동시에 낮아지는 경향이 있답니다.

 

이 같은 논리를 이용하면 자신이 투자하게 될 펀드의 상대적 투자 위험을 가늠해볼 수 있죠. 연 10%대의 경제성장률을 기록하는 중국 주식에 투자하는 펀드는 경제성장률이 4%대인 국내 주식펀드에 비해 기대 펀드 수익률이 높을 수밖에 없었죠!

 

하나의 펀드에 투자했을 경우는 -50% 이상의 손실도 감수해야 한답니다. 물론, 그만큼 기대펀드 수익률도 높겠지만 말이죠.

 

그런데, 자산 배분 사례를 보면 증권사에서 제시하는 기대펀드 수익률과 위험이 어떻게 계산되어 나왔을까 하는 궁금증이 생길 것이죠. 자산 배분 계획을 수립할 때는 일반적으로 각 자산별 벤치마크 지수를 정하고, 각 지수에 대해 권고 비중대로 투자했을 경우 과거 5년 내지 10년간 펀드 수익률이 어떻게 움직였는지를 살펴보게 된답니다.

 

연평균 펀드 수익률, 즉 기대수익률이 얼마였고 펀드 수익률 변동성이 연평균 얼마였더라는 식으로 계산한답니다.

 

어떤 경우는 특정 자산에 대한 배분 비율이 제로로 나올 경우도 있어 인위적인 조정이 필요하기도 하죠. 자산 배분 권고안에 따른 기대수익과 위험은 과거의 실적에 근거하고 있지 점쟁이처럼 미래를 예측한 결과는 아니라는 말이랍니다.

 

자본시장은 큰 변수가 없으면 과거의 패턴대로 움직이는 경향이 있죠. 그러나 실제 투자를 실행했을 경우 권고안처럼 펀드 수익률이 나오지 않을 수도 있으며 예상보다 큰 손실을 입을 수도 있음을 염두에 두어야 한답니다.

 

또 하나 주의해야 할 점은, 이 같은 기대수익률 및 위험이 실제 투자 결과에 반영되려면 1~2년으로는 안 된다는 것이죠. 원칙적으로는 측정 기간만큼 투자해야 하므로 5~10년을 투자해야 가능한 기대수익이랍니다.

 

투자 기간 중 일시적으로 더 높은 수익도 더 큰 손실도 경험할 수 있지만 투자 기간이 길어질수록 기대펀드 수익률 및 위험 수준에 근접한 결과를 얻을 수 있답니다.

 

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